En los últimos años, el sector de los pagos digitales ha sido testigo de la consolidación de un segmento altamente innovativo: el Buy Now Pay Later (BNPL). Nacida como una alternativa ágil y flexible al crédito al consumo tradicional, esta fórmula de pago ha captado rápidamente el interés de los consumidores, las empresas y el legislador. 

Buy Now Pay Later: qué es y por qué ha crecido un 46% en un año  

El Buy Now Pay Later es una forma de aplazamiento de pago que permite al cliente comprar de inmediato y dividir el importe en varias cuotas, a menudo sin intereses y con un proceso de evaluación instantáneo.

Según los últimos datos del Observatorio del Politécnico de Milán, el BNPL ha alcanzado en Italia los 6,8 mil millones de euros en transacciones, con un crecimiento del 46% año tras año (2024). El motor del mercado es, sobre todo, el e-commerce, que representa el 77% del total.

El nacimiento y la evolución del BNPL 

El fenómeno nace en el mundo fintech, con operadores que construyen su modelo de negocio sobre él.

La idea de fondo es tan sencilla como revolucionaria: trasladar el crédito al consumo de un proceso burocrático a un servicio digital inmediato, integrable directamente en el checkout online y, progresivamente, también en los puntos de venta físicos a través de TPV (POS). En el paradigma de las arquitecturas de software composable, el BNPL se convierte así en un componente plug-and-play, una API que los comercios pueden integrar en su flujo de ventas sin rediseñar toda la infraestructura.

Buy Now Pay Later: por qué gusta a los consumidores y a los comercios 

Entonces, ¿cómo hemos llegado a los 6,8 mil millones de transacciones solo en Italia? El éxito del modelo BNPL se apoya en al menos dos factores:

• Fricción mínima: sin formularios, sin procesos de estudio complejos y con una evaluación crediticia invisible.
• Percepción de mayor accesibilidad: pagar en tres o cuatro cuotas sin intereses hace más gestionables las compras incluso de pequeño o mediano importe, ampliando la capacidad de gasto percibida.

Para los comercios (merchants), el atractivo es igual de fuerte. A pesar de que el BNPL se basa en el principio de que quien paga el servicio es el vendedor —que abona una comisión a quien gestiona la infraestructura tecnológica—, el aumento de la tasa de conversión y el incremento del ticket medio han acelerado fuertemente su adopción. En otros términos, el trade-off se compensa con una mejor experiencia de compra y una ventaja competitiva frente a los retailers que no ofrecen alternativas de pago flexibles.

Los riesgos del BNPL captan la atención del legislador 

El boom del BNPL también se ha visto favorecido por el vacío normativo de la Directiva 2008/48/CE sobre el crédito al consumo, que no había sido pensada para este tipo de servicios. El vacío regulatorio ha permitido a muchos operadores fintech entrar en el mercado interceptando rápidamente la demanda sin estar sujetos a las obligaciones previstas para los intermediarios supervisados.

Por tanto, el mercado ha crecido muy rápido, generando beneficios de acceso e innovación, pero también algunos riesgos:

• Sobreendeudamiento invisible
  Los clientes pueden realizar múltiples compras a plazos con diferentes operadores sin una evaluación de solvencia global. Desde el punto de vista del operador, falta visibilidad sobre la exposición total del consumidor.
• Escasa transparencia informativa
  El BNPL suele presentarse como un método de pago, sin las informaciones estándar del crédito al consumo y con poca claridad sobre penalizaciones y retrasos.
• Percepción alterada de la deuda
  La rapidez del proceso y la fragmentación en cuotas incluso en importes mínimos llevan potencialmente a subestimar el compromiso financiero, facilitando el gasto impulsivo.
• Datos y recobro de créditos no alineados
  La ausencia de notificaciones, las evaluaciones incompletas del riesgo y las prácticas de recobro no siempre coherentes con los estándares normativos crean un ecosistema demasiado fragmentado.

Todo esto ha empujado al legislador europeo a intervenir, actualizando el marco regulatorio con la Consumer Credit Directive 2 (CCD II), diseñada para cubrir los vacíos de la normativa vigente.

CCD II: qué es y su impacto en el Buy Now Pay Later 

La Consumer Credit Directive II, formalmente Directiva (UE) 2023/2225, actualiza de forma orgánica el marco europeo del crédito al consumo, extendiendo la disciplina también a los modelos digitales nacidos en los últimos años, como el Buy Now Pay Later.

La finalidad es reforzar la protección del consumidor y uniformar las reglas entre operadores financieros tradicionales y entidades no financieras. La Directiva se encuentra actualmente en fase de transposición en Italia y derogará la normativa anterior a partir del 20 de noviembre de 2026, cuando las nuevas disposiciones sean plenamente aplicables.

Las principales novedades de la Directiva europea para el BNPL 

La CCD II introduce un cambio significativo en el perímetro del crédito al consumo, haciendo que entren en la disciplina también las financiaciones de importe inferior a 200 euros y los aplazamientos de pago típicos del BNPL. Considerando que el 79% de lo transaccionado con fraccionamiento inmediato es inferior a 300 euros, la mayoría de lo que antes podía gestionarse como un pago alternativo queda ahora plenamente integrado en el ámbito del crédito regulado.

Para los operadores, esto significa una extensión directa de las obligaciones previstas para el crédito al consumo tradicional. Entre los principales cumplimientos destacamos:

• Información completa al consumidor, tanto en el ámbito publicitario como precontractual. Los operadores deberán indicar claramente posibles costes, condiciones, derechos, etc.
• Evaluación formal de la solvencia y del mérito crediticio del consumidor.
• Entrada en el perímetro de supervisión de la autoridad competente, lo que requiere la adopción de procesos y controles conformes a los estándares regulatorios.
• Suscripción de contratos digitales mediante firma electrónica. La obligación de formalizar el contrato, junto con la aplicación de impuestos asociados (según el país), podría reducir la conveniencia de las soluciones BNPL para transacciones de importe reducido.

El impacto en los actores del mercado, financieros y no financieros 

El efecto de la Directiva no es homogéneo: los bancos e intermediarios que ya están bajo supervisión disponen en gran medida de las salvaguardas requeridas y deberán, sobre todo, actualizar procedimientos e informaciones.

Para los sujetos no financieros, por el contrario, la transición es y será más profunda: pasar de un modelo ágil y poco regulado a un marco plenamente normado implica nuevos costes operativos, procesos más estructurados y, en algunos casos, una revisión del modelo de negocio.

BNPL regulado: ¿es posible que la experiencia de usuario siga siendo la misma?  

El BNPL nació y creció gracias a una experiencia one-click, tanto online como en tienda, pero la CCD II introduce obligaciones que corren el riesgo de transformar un flujo sencillo en un proceso rígido y burocrático.

Para los operadores que ofrecen servicios digitales de aplazamiento de pago, el desafío es integrar la información, la evaluación de solvencia, los contratos digitales y los controles de compliance en sus soluciones sin desvirtuar la experiencia que ha hecho al modelo tan competitivo.

El concepto clave es precisamente el de la experiencia de usuario (UX): ¿es posible lograr que no se vea impactada, o que lo sea de forma aceptable, por las nuevas prescripciones? ¿Cómo pueden actuar los actores del mercado para seguir siendo conformes y, al mismo tiempo, competitivos?

La respuesta, desde nuestro punto de vista, pasa por la innovación tecnológica, entendida no como la elección de un lenguaje específico, sino como la adopción de un enfoque estructurado que permita gestionar la complejidad normativa preservando una UX ágil y moderna. Este enfoque se apoya en cuatro pilares:

Visión end-to-end 

 El cumplimiento no se resuelve añadiendo un formulario de firma; es necesario rediseñar el journey completo, desde la fase precontractual hasta el archivo del contrato, manteniendo la coherencia. 

Integración 

 Las plataformas de BNPL deberán dialogar con sistemas de información crediticia, módulos de firma digital, controles internos y servicios externos. Para lograrlo, se requieren arquitecturas abiertas, API-first y que sean integrables tanto con soluciones internas como con componentes de terceros. No cumplir con este punto significa tener una capacidad de adaptación más lenta frente a los requisitos normativos y las exigencias del mercado. 

Modularidad 

 Innovación significa modularidad; es decir, diseñar la plataforma como un conjunto de componentes reutilizables e independientes que pueden actualizarse o sustituirse sin tener que intervenir en todo el sistema. Este enfoque garantiza la flexibilidad necesaria incluso ante futuras evoluciones normativas u operativas.  

Tecnologías innovadoras 

 Un tech stack moderno permite mantener un alto rendimiento, interfaces de usuario (UI) fluidas y procesos robustos incluso ante requisitos más estrictos. Los frameworks multiplataforma, las arquitecturas reactivas, los componentes reutilizables y las herramientas de desarrollo avanzadas ayudan a conciliar rapidez, calidad y compliance. 

El papel de Kirey en la transformación del sector financiero  

Apoyar a los operadores financieros significa ayudarlos a transformar las novedades normativas en palancas de desarrollo. Cuando el legislador introduce nuevos requisitos y hace necesario revisar procesos, modelos operativos y plataformas digitales, en Kirey nos ocupamos de todo el proceso de transformación.

Podemos hacerlo porque unimos dos dimensiones complementarias: una sólida experiencia tecnológica, que representa desde siempre nuestro núcleo, y un conocimiento profundo del mercado financiero, con sus dinámicas, sus prioridades y la necesidad constante de equilibrar la user experience, la innovación y el compliance.

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